Андрей Смурыгин, директор ростовского филиала БКС Премьер: «Как выбрать оптимальный срок для структурного продукта»

При инвестировании в структурные продукты вопрос – какой оптимальный срок продукта выбрать – является одним из ключевых. Конечно, с одной стороны срок может определяться потребностями клиента: скажем, он знает, что деньги ему понадобятся через год. В этом случае разумно и выбирать продукт на такой срок. Но с другой стороны, в продукты зашиты инвестиционные стратегии, а у них, как правило, есть оптимальный срок реализации, который нужно учитывать. Лучше всего это делать вместе с финансовым советником БКС Премьер, который подскажет оптимальное решение в зависимости от риск-профиля клиента.

Так какой же все-таки срок структурных продуктов оптимален? На этот вопрос нам, уважаемые потребители, ответил директор ростовского филиала БКС Премьер Андрей Смурыгин: «Как выбрать оптимальный срок для структурного продукта». Вот его прямая речь:

Структурный продукт – внебиржевой срочный контракт. ООО «Компания БКС», лицензия ФСФР №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Без ограничения срока действия. Только для структурных продуктов с полной защитой и при условии исполнения структурного продукта в полном объеме согласно его условиям. Инвестор дополнительно несет расходы по выплате премии контрагенту по структурному продукту, вознаграждения брокеру, депозитарию, по возмещению расходов, уплате налогов и иные расходы.

«Если отвечать коротко, то такого срока нет! Теперь самое время углубиться в детали. Западные банки продают структурные продукты уже более 30 лет, и с их легкой руки появилось множество типов продуктов. Так вот, для каждого вида продукта оптимальный срок будет различен. Мы не будем перебирать все существующие типы, это невозможно в формате краткого обзора, а остановимся всего на двух очень популярных типах продуктов: продукт с полной защитой и участием в базовом активе и продукт с обратной конвертацией.

Продукт с полной защитой и участием в базовом активе обеспечивает инвестору доходность в случае роста актива и возврат инвестированных средств в случае падения. Очевидным недостатком продукта является меньшая доходность в случае роста актива – если актив вырастет на 20%, инвестор получит не 20% доходности, а 20%, умноженные на некоторый понижающий коэффициент, называемый коэффициентом участия. Например, коэффициент участия 0.5 означает, что инвестор заработает 20% * 0.5 = 10% доходности. Так вот, для продуктов с полной защитой чем выше срок инвестирования, тем участие будет больше! При этом ограничения участия нет – для любого актива можно найти срок, при котором участие дойдет до 100%, а если сделать продукт на еще более долгий срок, то и превысит 100%.

Таким образом, для продуктов с полной защитой и участием длинный срок является естественным условием. Такие сроки, как 2-3 года действия продукта, очень распространены. Вполне разумны и более длинные сроки продукта – до 5-7 лет. Скорее, можно не рекомендовать такие продукты на короткие сроки – при сроках менее полугода они почти всегда будут неэффективны, а в большинстве случаев можно рекомендовать сроки от 1 года.

Для продуктов с обратной конвертацией ситуация отличается очень сильно. По данным продуктам платится высокий купон, но в случае, если базовый актив закрывается ниже заранее определенного порогового значения, он поставляется инвестору по пороговой цене. Данный тип продукта привлекателен своей высокой денежной доходностью. При этом доходность является максимальной для относительно коротких сроков. При этом, такие сроки, как 1 месяц, на наш взгляд, являются слишком агрессивными. А вот сроки 3-6 месяцев, в некоторых случаях до одного года, это как раз оптимальный диапазон для данного типа продуктов.

Подводя итог, можно сказать, что вопрос об оптимальных сроках структурных продуктов является непростым и в каждом отдельном случае может иметь свой собственный ответ. В связи с этим мы настоятельно рекомендуем всем, кроме самых опытных инвесторов, пользоваться услугами грамотных финансовых консультантов при выборе структурных продуктов. В БКС Премьер финансовый советник будет сопровождать ваши операции в течение того времени, которое будет для вас удобно, чтобы не только инвестировать ваши средства, но и отслеживать эффективность этих вложений, и, при необходимости, перекладывать деньги в более подходящие для этого момента инструменты».

Более подробную информацию можно получить в ростовском филиале БКС Премьер по адресу: ул. Красноармейская, д. 136а, а также по телефону: (863) 201-91-91 или на сайте.